券商看好港交所2013年發展形勢

　　根據港交所年底公布的數據顯示，截止2012年底止港交所全年錄得純利潤40.48億元，跌19.85，成績遜于預期之42.9億元。

　　港交所純利倒退，主要是受到與市場成交額相關的收入下跌、營運支出上升及收購倫敦金屬交易所(LME)所產生的成本帶來的影響，不過，投資收益凈額增加及計入LME收購后溢利1,900萬元，已抵銷部分跌幅。

　　去年，港交所收入及其它收益共72.11億元，按年下跌8%。其中，全球經濟放緩，投資者信心減弱，令香港現貨及衍生產品市場的平均每日成交額分別下跌23%及15%，導致港交所與市場成交額相關的收入下跌15%至44.98億元。不過，有券商表示，今年以來，大市交投旺盛，或有利于港交所相關業務收入上升，令其評級獲得上調。

　　上市費用收益方面，由于去年上市公司總數增加，港交所上市年費增長6%至4.71億元;首次及其后發行的上市費則減少12%至4.41億元，主要是由于首次公開招股放緩及新上市衍生權證數目減少所致。

　　不過，值得註意的是，去年港交所投資收益凈額激增96%至7.66億元，遠超市場預期，建銀國際曾預測，去年第4季恒生指數上升9%，可望帶動港交所的公平值收益凈額上升，不過，該行僅預期去年凈投資收益按年微升1.6%。

　　成本方面，港交所去年營運支出(不包括折舊及攤銷)較2011年增加13%，主要是雇員費用及樓宇支出上升。至于收購LME集團所產生的非經常性成本為1.38億元，融資成本5,500萬元，另籌集收購所需資金而發行的可換股債券的衍生部分出現公平值虧損5,500萬元。

　　對于港交所去年收購LME所產生的影響，部分券商態度變得較正面。瑞穗表示，雖然預期交易令港交所去年每股盈利攤薄逾8%，但經會計調整后，今年影響可縮至1.4%，LME的營運現金流也可大致抵銷未來數年的債務支出。

　　摩通預期，更多有關LME的整合資料將會在未來12至18個月內公布，料對港交所股價有刺激作用，維持評級“中性”，等待更佳時機重新入市，目標價看150元不變。

　　香港證券市場好轉，對香港經濟的發展有積極作用，也將推動香港公司註冊業務的發展。