联合科技在韩挂牌上市

12月4日，韩国金融史册里将载入３家中国内地企业的名字——由泉州和温州两地三家PU革和纺织印染企业联合组成的中国联合科技控股有限公司（下称“联合科技”），将正式在韩国证券交易所挂牌上市。这将是全球首个在韩交所主板市场发行新股（IPO）的境外企业。

从2006年开始筹划，联合科技的韩国上市之路经历了两年的漫长等待。在全球金融海啸蔓延的大背景之下，联合科技的“逆流而上”之举，亦为目前正在过冬观望的本土产业界注入了一剂强心针。

历经两年漫长等待

据公开消息显示，从11月25日起，联合科技连续两天，以普通人为集资对象进行公募，计划募集资金1亿人民币。明天（即12月4日），联合科技将正式在韩交所主板市场挂牌上市。

事实上，联合科技的韩国上市之路，可谓曲折而漫长。

联合科技由３家内地企业共同参股组成，分别是位于晋江的福建华源纤维有限公司、石狮市利恒织造印染有限公司和温州奥昌合成革有限公司。其中，奥昌和华源主要生产和加工PU革、合成皮革，利恒主营纺织和纺织印染。公开资料披露，目前联合科技销售额近6亿，主要来自于中国内地的内需市场，同时也向摩洛哥和伊朗等国出口。

2007年2月，上述３家公司以联合参股的形式，在香港注册成立联合科技。最大股东则是以占股34.7%的奥昌皮革董事长张洪杰。联合科技的参股公司之一、华源纤维总经理李美玉接受记者采访时表示，３家企业在联合之前，就有长期的业务往来关系，“我们是同一行业的上下游关系，企业之间也互有参股，所以最终能够共同抱团，联合上市。”

知情人士透露，事实上，联合科技成立的目的，就是为３家企业在韩国上市“量身打造”的。“准备工作从2006年就开始了”。据了解，韩交所于2005年合并主板、创业板和期货市场，并改制为股份公司；同年年底，韩交所允许外国企业通过IPO发行股票并挂牌上市。此后，一些资本投资公司和券商就开始在中国寻找符合在韩上市条件的企业，联合科技的几位控股股东，便是从这时开始接触韩交所方面。

两年来，联合科技被冠以“全球首个在韩主板市场IPO的境外企业”，吸引了境内外的众多眼球。从去年下半年开始，联合科技就几度被曝出即将成功上市的传闻，然而，上市日程却一再延缓。联合科技董事长助理张世焕今年7月份接受记者采访时，曾对此作出解释。他说，因为此前没有成功的案例，包括韩交所的一些政策法规仍未健全，使得联合科技的上市日程一再推迟。

融资缩水三分之二

“两年的漫长等待，我们已经错过了最佳的上市时机，确实是可惜了。”华源纤维总经理李美玉坦言。

今年7月，原计划当月启动IPO的联合科技，再度被推迟。原因是当时全球股市开始暴跌，发行人和券商考虑到发行时可能会出现问题。然而，数月过去，全球金融海啸非但没有消减，蔓延反而日益加剧。

“决定启动IPO之前，我们也跟专家探讨过，觉得没问题，所以最后还是决定上。”李美玉说，因为是“全球首个”，联合科技的上市受到了官方的极大关注，意义还在推动中韩两国的经济发展。“在目前全球的经济环境下，我们还有勇气去上，还能上得去，业界都认为这是很了不起的。”

不过，由于目前股市低迷，联合科技股价也严重缩水，原本拟向韩国投资者募资金也从3亿元降至1亿元。而去年11月，在全球股市较为鼎盛的时期，来自石狮的香港上市公司华丰纺织，仅是在韩交所主板市场发行预托股份，就成功募集2.8亿元人民币。对此，李美玉认为，“危险和机会都是并存的。上市只是企业发展的一个平台，能不能达到目的，还另当别论。”
尽管如此，运作联合科技上市的高能资本CEO杨克民在接受媒体采访时，仍认为这是一次非常成功的募集。杨克民表示，受金融危机影响，现在海内外IPO几乎停滞，要不也就是仅十几倍的认购额，但联合科技此次的认购额达90倍。“这显示虽然遭遇金融危机，但国外投资者仍认为‘中国制造’是比较有价值的投资”。

李美玉表示，目前在韩IPO的公众认购已经结束，计划是明天在韩交所正式举行挂牌庆祝仪式。

打开另一扇门

相比于去年泉州企业在资本市场上的精彩表演，今年来，谁都没能躲得过全球金融风暴的阴影。且不说那些急踩刹车的拟上市企业，那些已经挂牌上市的企业，股价也相继“跳水”，甚至“折腰”。眼下，虽然全世界主要国家都在频频出手救市，但这场金融风暴到底危及几何，何时结束，无人可以预知。所以，现在就来评价联合科技的“逆流而上”，到底是“果敢”，还是“贸然”，都还为时尚早。

但有一点值得肯定的是，联合科技的成功上市，为泉州的中小企业上市融资，打开了另一扇门。上市，是很多企业融资的有效渠道。但是，很多中小企业，往往受限于企业规模太小，盘子太小，能募集到的资金太少，甚至达不到上市条件。几个企业抱团联合上市，其实，这样的想法在泉州已经由来已久。但是，闽南人好面子的心理作祟，宁做鸡头，不做凤尾，谁都不服谁，多数人难以接受联合参股的形式。

早在去年泉州、温州两地三家企业准备联合上市的消息传出，就有不少业内人士给予了积极的肯定。泉州市上市办主任吕涌波就曾表示，“对很多中小企业来说，这种抱团发展的思路很好，既能整合行业资源，又能获得较可观的融资规模。给今后一些准备上市的中小企业提供了新的思路。”

至于联合科技的模式能不能复制，其实，现在考验的不是资本市场的前景，而是泉州老板们的胸怀了。