内地企业赴港上市之香港创业板筹资(2)

二、内地中小高新技术企业在香港创业板上市筹资竞争力的综合评估

为了能对内地中小高新技术企业有更加深入的了解，使本研究更具实际意义，我们就本研究所涉及的有关问题分别对浙江、山东、江苏及江西等地的近60家高成长中小企业作了实证性调研，被调查企业的企业类型及行业分布见表2、表3。根据调研情况，结合相关文献的分析.在反复讨论并咨询有关专家基础上，我们确定了待评价层各指标的分值(表4):计分范围为1-5分，得3分表示内地中小高新技术企业在香港创业板上市筹资的竞争力一般，小于3分表示竞争力较弱.大于3分表示竞争力较强。

由此，根据表1和表4.找们便可以计算出内地中小高新技术企业在香港创业板上市筹资竞争力的综合评价指数:

总体而言，内地中小高新技术企业在香港创业板上市筹资的竞争力较弱。下面我们将根据综合评价指数的计算过程以及各层指标的权重(贡献率)和得分.进一步分析内地中小高新技术企业在香港创业板上市筹资竞争力较弱具体表现在哪些方面。

从一级指标层各指标的权重来看，内地中小高新技术企业在香港创业板上市筹资竞争力三方面评价内容对综合评价指数的贡献率大小顺序是“企业成长性”(WA=0.393)、“规范性”(WC=0.337)、“管理层能力与经验”(WB=0.270)。首先，从“企业成长性”来看。总得分为2.686，其中对“企业成长性”贡献率较大的“企业内在成长性”(WA2=0.508)得分只有2.457。

产生这一结果主要是因为对“企业内在成长性”贡献率较大的“企业技术创新能力”(WA21=0.153)、“战略管理能力”(WA25=0.139)、“经营效率”(WA27=0. 124) 和“组织创新能力”(WA26=0.120)得分都较低，分别为2.0, 2.0, 2.5和2.4。其次，从企业运作的“规范性”来看，总得分仅为2.422，其中贡献率较大的“产权规范性”(WC1=0.278)得分只有2.006，另外，“业务规范性”得分也较低，为2.135。这是因为决定“产权规范性”的两个待评价指标得分都较低，“产权明晰程度”为1.5，“产权结构安排情况”为2.4，在“业务规范性”方面，贡献率最大的“核心技术”(WC22=0.400)得分只有2.0，“非经营性资产比例”与“专业化经营”得分较低，为2.505，主要原因在于贡献率较大的“学习能力”(WB15=0.228)，“对技术应用的敏感性”(WB14=0.224)和“信息面”(WB12=0.221)的得分较低，分别为2.5, 2.5和2.4。

根据以上分析，我们认为内地中小高新技术企业在香港创业板上市筹资的竞争力较弱主要表现在:

(1)企业产权关系模糊，产权结构不合理.缺乏核心技术以及专业化经营程度不够。

(2)企业的技术创新能力较弱，战略管理能力、组织创新能力较低以及企业的经营效率低。

(3)在管理层的培养与训练方面缺乏系统考虑，导致管理层的学习能力及对技术应用的敏感性较差，信息面也不广。