應支持香港率先建立人民幣離岸市場

　　由香港貿發局和中國企業家雜志社共同主辦的“中國企業領袖年會-2010香港論壇”于2010年5月19日-20日在香港舉行。

　　馬蔚華：尊敬的蘇主席，劉社長，各位同行大家好，非常跟大家在美好的季節聚集在美麗的香港，而且跟我們共同探討大家共同關心的話題：共尋商業增長新動力，在接受金融危機的沖擊和洗禮的時候，該話題是非常有意義的，內地的企業在探討如何利用香港的平臺和門戶的時候，試水國際化體驗國際化，香港的企業在金融危機的情況下，要考慮如何利用內地不斷增長的空間，實現香港的新發展，使東方明珠更加璀璨。

　　借此機會結合招商銀行的實踐，重要的談一談內地和香港存在巨大的跨境業務增長空間的問題。

　　第一，中國銀行業國際化及其在香港試水。

　　隨著經濟的全球化，信息化和國際化，中資銀行國際化是必然的選擇，我們的客戶已經走出去了，銀行作為服務業也要跟著走出去，中國入世后已經置身于國際化，國際化不是是否情愿的問題，已經發生了。國際危機中國際化銀行去杠桿化也為我們騰出了空間，中資銀行國際化，首先要在香港試水，到目前為止內地已經有14家上市銀行在香港成立19家分支機構，尤其是2000年以來，內地的銀行在香港發起了收購總額將近600億港幣的收購按，包括工商銀行的收購、建設銀行收購美國銀行在香港的機構，中信收購中信國際，招商銀行收購永隆銀行，中資銀行為什么要在香港試水，因為香港擁有全球國際化程度最高的金融體系，香港是開放的市場，香港的金融市場今年三月份發布的最新排名，香港穩居全球金融中心的第三位，僅次于倫敦和紐約，而且跟前二位之間的距離日漸的縮短。

香港有眾多國際知名機構，一大批高素質的金融人才，有跟全球市場對接的金融市場，有嚴格的監管制度和法律，特別是有眾多的金融業務品種，中資銀行建立機構，首先是體現國際化的環境。

　　我覺得中資銀行這幾年發展的很快，但是不能妄自菲薄，要有自信，發展和壯大后，也不能妄自尊大，中國銀行業取得了很多的第一，但是不能忘記跟外資銀行最大的差距是管理。香港可以更有效的學習和縮短這些差距。

　　中資銀行選擇在香港試水第二個主要的原因，兩地企業具有巨大的跨境市場的需求，從而帶來了巨大的跨境業務的空間。

　　1、貿易

　　大家都知道香港是內地的第五大貿易伙伴和第三大出口市場，內地是香港最大的貿易伙伴和轉口貿易主要的貨源地。數字在金融危機時成倍的增長，2008年是2002年貿易額的3倍。

　　2、投資

香港和內地之間的投資聯系是日益密切，過去六年中，香港對內地的直接投資，年復合增長率超過了26%，去年年底內地批準港資的項目有31萬個，內地對香港累計的投資也占香港全部投資的70%。香港和內地之間投資聯系是越來越密切。

　　3、消費

　　大量香港居民到內地旅游、學習、商務，內地大量的游客到香港，我們體會是很深的，我們的信用卡在香港的消費額成倍的增長，足以體現消費對于內地金融機構對香港金融機構巨大業務的支撐。內地的中資機構要實現國際化，香港是第一站。

　　二、招商銀行自身的發展和永隆銀行并購成功體現了這一點。招商銀行有得天獨厚的優勢，我們的總部在深圳，我們的發展緊緊的靠著香港。招商銀行沒有政府投資的背景，因此更適應香港市場化的環境。

　　招商銀行一直是完全按照香港銀行的模式構建的，從體制到機制，因此沒有引進戰略投資者，從一億資本金發展到今天總資產超過了2.2萬億元，效率質量規模協調的發展，過去五年間利潤增長高達56.7%，不良率下降到千分之六點七，國內的覆蓋率達到了20.5%，國內銀行回報率第一，全球市凈率最高的銀行，當然西方好的銀行倒下來了，我們才有機會的。畢竟也得了第一，我認為招商銀行的發展很大程度是跨境業務，香港和內地之間的跨境業務，很多的客戶和股東在香港。

　　前年在香港以360億美元并購了具有75年歷史的永隆銀行，這是迄今為止大陸在香港9年最大的銀行并購案，并英國金融時報稱之為大多數中國國有銀行而言，該案例不具備可復制性。

　　并購永隆銀行是在雷曼倒閉過程中實現的，因為招商銀行在深圳，我們非常看好香港的市場，在香港只有分行只有批發沒有零售，在雷曼倒閉后，我們的并購受到市場很多的置疑，如果在雷曼倒閉之后更便宜，這是價格的考慮，當然也是并購的原因，金融危機之后價格下跌，別人就不會賣了，我們就無法成交。在香港100%收購一家銀行的機會并不多見，如果再等五年，就失去了機會。

　　并購的問題，從戰略考慮是第一的，價格服從戰略，我的考慮有三點。

　　1、并購后增長有空間，我們的客戶，尤其是長江三角洲以南的客戶對香港有業務需求，香港的客戶對內地有需求，這就是空間。

　　2、業務有互補。

　　互補性是非常重要的，招商銀行是中國連續五年最佳的零售銀行。我們管理的大多數客戶是高端客戶，他們在香港有發展空間，香港很多客戶持有招商銀行和金葵花卡。

　　永隆銀行是有75年品牌的銀行，有一大批忠誠的客戶，有品牌的優勢，這是我們進入香港可以利用最大的優勢條件。

　　永隆銀行是家族的銀行，治理結構還是有特點的，而且是相對保守的銀行，永隆是沒有網絡的，招商銀行入股后可以完全將這些弱點變成亮點。

　　三、整合有把握，過去銀行并購案70%是失敗的，原因就是在于整合的問題，整合的成功在于文化，招商銀行和香港是相近的，文化是相通的，整合是100%的，并購一年后致力于兩地的跨境業務，例如內保外貸，中小企業兩地通，見證開戶等等。

　　因此永隆銀行在過去一年發展超出了我們的預料，今年年底永隆銀行在存款、貸款、資產增長方面都名列香港同業的前茅甚至第一位。

　　收購的第一年是虧損的，去年實現了盈利，大大超過了前年的虧損。今年一季度仍然保持非常好的增長勢頭，稅后利潤增長38%。這就說明，香港和內地銀行巨大的跨境業務是未來新的增長動力，而且該空間在未來前景是越來越廣闊。

　　兩地之間日益密切的貿易聯系，兩地頻繁的居民網絡給跨境金融提供了巨大的發展機會。特別值得一提的是兩地金融業的優勢互補，促進了跨境業務新的動力。

　　內地雖然金融發展的規模大，但是結構是以間接融資為主，直接融資為輔，而且市場不是很成熟，總體是處于轉型的階段，經濟發展速度是很快的，在工業化、城鎮化的過程中，中國內地仍然是時間不長，特別是消費觀的改變，過去中國高儲蓄率不消費，通過信用卡調查，中國年輕一代是有錢就投資，沒有錢就透資。

　　因此，消費的革命會帶來中國經濟新的增長點，因此給內地經濟帶來巨大的發展。香港的經濟是完善的金融中心。可以給內地國際化提供范本。但是需要跟內地結合，因為市場空間有限，正是該差異性使得香港和內地金融業發展的優勢彼此可以高度契合，這就是我們的希望和空間。

　　特別是隨著CEPA的繼續推進，隨著澳港合作框架協議的簽署，跨境業務又有了巨大政府支持的空間。我想鑒于內地和香港跨境業務的立足和美好的前景，兩地金融機構，兩地的金融監管當局應該更密切的合作，為此我有幾條建議。

　　一、進一步放寬香港人民幣業務的范圍，擴大跨境貿易人民幣結算試點的范圍，支持香港率先建立人民幣離岸市場。

　　二、探索建立兩地一體化貨幣市場和資本市場，特別是鼓勵兩地企業在對方市場發行債券，積極探索兩地交易所上市的股票相互掛牌交易。

　　三、大力推進兩地金融機構的互設，推動該進程，出臺一系列的優惠政策，尤其是深圳和廣州要承接港資金融機構的后臺處理中心，包括研發中心，備份中心和客戶服務中心。

　　四、加快推進兩地金融機構設施的對接，爭取早日是現在股票、債券、外滙、機構衍生品、清算系統的互聯互通。

　　五、推進銀行、證券、保險、評估、會計、法律等領域從業資格的相互認可，條件成熟的時候成立聯合性的認證機構。