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華晨系擴張從百慕大開始——境外註冊,融資方便

發布時間:2012/8/5 點擊:90
導讀:
詳細介紹

外人無從知道早期華晨系資金的具體解決辦法.在這里僅對華晨系當時可以運用的金融工具進行介紹。

早期華晨系下的香港華博,持金杯客車的股份比例25%,這是外商投資中國企業并可以稱為中外合資企業的下限。按金杯客車”300()萬美元註冊資本計算,香港華博需出資:

3000萬美元×25%=750萬美元

按當時的中外合資企業法香港華博第一次到位資金最低只需:750萬美元×25% = 187.5萬美元,欠余資本可在3年內分步到位。

因此,當時香港華博只需實質出現金187.5萬美元,先獲得金杯客車”25%股權,即擁有三年的借雞生蛋時間。

華晨控股操作金杯客車同一時期,印尼商人黃鴻年註冊的中策充分運用這一策略,收購了太原輪胎北京五星啤酒和泉州市國有企業,并分別在美國紐約、加拿大多倫多七市。

事實上,即使華晨系當時沒有187.5萬美元現金。如果利用香港的貨幣市場和資本市場.還可以獲得更多的資金支持。比如:

1、抵押貸款

香港華博收購的25%金杯客車股份是實實在在的實物資產,香港銀行(或持放款牌的財務公司)一般給予70%的抵押貸款,即香港華博收購金杯客車”25%股權的自有啟動資金最低只需:

187.5萬美元×30%56.25萬美元

2.過橋貸款(Bridging Loan)

另一種可以采取的辦法是.如果香港華博的收購立志于三年內上市的話(不過,在當時境外上市是難以想象的),它的海外投資銀行伙伴可以提供過橋貸款幫助,即投資銀行先借56.25-187.5萬美元給香港華博,待金杯客車上市之后還貸。

在國內,由于券商不得從事商業銀行業務,因此不能進行此項業務;美國商業銀行也不能從事該業務。但海外投資銀行尤其是歐洲投資銀行是可以投資銀行與商業銀行混合經營的,香港的相關業務更為簡便,例如,北京控股”(香港上市公司)上市和北京四通管理層收購(MBO)時。摩根士丹利就曾向他們提供過渡性融資安排。

另一方面,華晨系百慕大等地區註冊離岸公司并回內地投資,為以后的財技運用將這些資產海外上市、增資擴股、資產轉讓等,提供了便利。

華晨系若在內地註冊公司.想到海外上市.就不得不涉及到將資產轉移到海外的問題。這對于汽車業這一高度受保護行業,想解決這一問題是難以想象的。華晨系通過在境外註冊公司.有效回避了此類問題。

這些在其后華晨汽車上市前的系列操作中得到了體現。

 

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