歐洲資產價格持續走低 中資積極進場“抄底”歐洲

日前，美國榮鼎集團(Rhodium Group)發布一項報告顯示，中國每年對歐洲的直接投資在2006-2009年期間增加了2倍，2009-1011年再次增加2倍，達到了100億美元。

該報告預計，中國未來十年對歐洲海外直接投資將達到2500億~5000億美元。與此同時，中國企業赴歐投資時，歐洲也希望中國對其企業提供相似的準入條件。在這個問題上的不對等，成為了中歐關系的主要癥結。

投資提速

在歐洲資產價格持續走低、市場流動性缺口凸顯背景之下，在歐洲“抄底”的各國企業紛紛加快交易腳步。

資料顯示，今年上半年外資在歐洲前十大并購案中，僅美國就占4起，交易額達到312億美元。同期加拿大企業也完成了50多起收購交易，其中第二季度交易數量超過30起，交易額達到151億加元，占加拿大季度海外投資總額近70%。

與此同時，中國對歐洲的投資也在不斷提速，而這種高速增長似乎還只是近幾年的事情。上述報告就認為，從中國企業對歐直接投資方式的變化也可以窺見它們投資動機的不斷成熟和投資能力的日益增強。

“數據表明，中國企業對歐投資在2008年后出現大增長趨勢……其中，總投資值超過100萬美元的交易從10年前的每年不超過10次上升到2007年的每年50次，而到2010年和2011年則上升到每年100次。”上述報告顯示。

事實上，從地理角度看，中國企業對歐投資主要集中在最發達的三個經濟體——法國、英國和德國。而據了解，目前德國是中國投資者在歐洲最青睞的投資目的地。

優質資產

在歐債危機中，歐洲國家受沖擊的程度不同，除北歐國家因身處歐元區外成為避風港，德、法、英以及一些東歐國家成為并購行為青睞的對象，例如全球第五大啤酒商美加合資的摩森康勝公司以35億美元收購捷克啤酒巨頭星貝(Starbev)等。

其中，北美公司看中的是歐洲企業國際化程度以及分布全球的資產。根據統計，全球海外資產最多的20家企業中，歐洲占15家，然而受到資金問題的困擾，不少歐洲企業被迫收縮海外經營規模。

不過，與北美同行們稍顯不同，驅使中國企業的高管們對歐投資的動力是多種多樣的。對許多公司而言，獲得發達國家的品牌或者技術優勢是它們擺脫國內激烈競爭的關鍵因素，這通常意味著它們可以在歐洲等發達地區以更低的成本和更有利的方式從事高附加值產品的生產。

對另外一些中國企業而言，歐洲經濟危機使得它們有機會以更低的價格進行企業并購，而人民幣的日益強勢讓歐洲和美國的資產變得更具吸引力了。

此外，對于那些為歐洲市場供應勞動密集型產品的中國生產商來說，捍衛市場份額越來越意味著擴大市場份額。作為直接投資者，中國出口商能夠同歐洲消費者建立直接聯系并獲得更多利潤。

目前，歐洲發達經濟體正在迎來中國公司海外直接投資的結構性增長高峰。不管是中資企業還是歐洲經濟，這都是一個好現象，給註冊離岸公司業務提供了發展空間。