研究顯示：預計2013年全球資本市場波動將有所降低

　　日前，中國銀行國際金融研究所發布最新研究報告，展望了2013年全球經濟與金融形勢。

　　報告顯示，在經歷了2012年的動蕩之后，預計2013年全球資本市場的波動將有所降低，外滙市場依然聚焦美元，大宗商品價格走勢將主要取決于全球經濟(特別是中國經濟)的前景。新興市場仍有望保持較高的資本凈流入規模。

　　關于全球經濟形勢，報告認為：2012年債務危機是困擾全球經濟的頭號難題，歐債危機的演化主導了全球經濟，受歐洲經濟再陷衰退的拖累，全球經濟整體增速顯著放緩。展望2013年，發達經濟體仍將面臨債務問題的嚴峻考驗，大規模運用財政政策刺激經濟的空間有限，因此有望繼續推進量化寬松的貨幣政策。歐洲需要在持續財政緊縮的背景下促進經濟啟穩復蘇;美國面臨財政懸崖的困擾，為全球經濟的增長前景蒙上陰影;受外圍環境諸多不確定因素的影響，新興經濟體金融穩定面臨新的挑戰。

　　關于全球金融市場，報告認為，2012年，金融危機風險指標ROFCI震蕩回落，從不穩定區域回落到安全區域，并在年底徘徊于安全區間的頂端，美國金融市場的主要風險表現是：信用風險前期維持在高位，后期呈現改善跡象;市場風險從下半年開始逐步改善;流動性風險特別是銀行間資金市場風險一度出現上升跡象后回歸低位。預計2013年ROFCI將維持在安全區域的頂端。歐美日等發達經濟體政府債務狀況仍將是影響全球金融風險走勢的核心因素。

　　大宗商品價格走勢分化

　　報告稱，2012年，國際大宗商品價格走勢呈現“M”型格局，價格大幅攀升的動力有所減弱。各類商品的價格走勢出現分化，具體而言：能源價格受到地緣政治危機影響曾一度沖高，但在經濟增長乏力背景下上漲幅度有限;工業金屬價格更是受經濟因素影響而一路下行;農產品(行情股吧 買賣點)價格受極端天氣影響漲勢強勁;黃金價格在全球寬松流動性的推動下升至高位。

　　展望2013年，報告認為，大宗商品價格分化的格局將進一步深化。預計黃金價格有進一步上漲的空間;農產品供給依然短缺，價格漲勢依舊存在;頁巖氣技術尚無法對原油價格帶來實質性沖擊，原油價格仍將處于高位震蕩格局;工業金屬價格受制于需求疲軟，將維持低位。

　　資本市場有望緩步復蘇

　　2012年全球資本市場的波動性顯著上升，美國資本市場表現較好，歐洲遭受資金流出的沖擊而低迷不振。年初得益于歐洲一系列救助舉措，資本市場呈上揚之勢，重債國主權債收益率回落。但是，年中受到西班牙地區性銀行危機升溫及希臘形勢影響，國際資本市場大幅動蕩走低。隨著全球新一輪量化寬松舉措的推出，資本市場再度出現反彈。

　　報告預計，2013年，全球經濟復蘇力度有所增強，預計全球資本市場的波動程度可能有所降低，并有望緩步收復2008年金融危機中的跌幅。

　　新興市場延續資本凈流入態勢

　　根據該報告，2012年，新興市場總體保持較高的資本凈流入，新興市場股票與債券市場基金資本凈流入規模預計為950億美元。其中，債券市場基金資本流入相對穩定，預計全年資本凈流入約650億美元。相比之下，流向股票市場基金的資本出現大幅波動，在一季度獲得180億美元的資本凈流入后，二季度受歐債危機惡化、投資者風險厭惡等影響而出現80億美元的資本凈流出，三季度在發達經濟體貨幣政策同步寬松的影響下，又再次呈現資本凈流入。截至2012年11月，新興市場股票市場基金資本凈流入規模達到230億美元，全年有望增至300億美元。展望2013年，在全球經濟增速回升、各國貨幣政策保持寬松的情況下，新興市場資本凈流入規模有望增加。

　　全球經濟復蘇仍面對著一個比較嚴峻的形勢，盡管有利好消息，但不足以掃除陰霾，給註冊離岸公司業務的發展提出了挑戰。