美歐繼續量化寬松 新興市場承壓左右為難

　　近期，美聯儲、歐央行以及日本央行等堅持貨幣寬松政策的舉動，給全球經濟帶來的負面影響備受關註。

　　有分析人士表示，寬松政策的延續必將帶來更多資金流入，給新興經濟體帶來通脹壓力;同時，寬松國家的貨幣貶值又使得中國等國的出口企業備受打擊，投資意愿下降。這些因素都將給新興經濟體的經濟復蘇以及宏觀調控帶來壓力。

　　2日，歐洲央行宣布，將基準利率下調25個基點至0.50%，再創歷史新低。這是歐洲央行時隔9個月之后再度降息。同時，歐盟邊際貸款利率也下調50個基點到1.00%，邊際存款利率維持在0.00%不變。也就是說，如今在歐元區 ，不但居民存款基本上沒有利息，企業貸款利率也極低，幾乎沒有成本可言。

　　分析認為，主要還是因為歐元區經濟形勢不樂觀，歐洲央行試圖以降息促進投資和消費，為經濟復蘇提供貨幣支持。

　　最新數據表明，歐元區2012年四季度的實際GDP萎縮0.60%，連續5個季度出現經濟產出下滑跡象;今年3月，歐元區失業率升至12.1%的歷史新高，疲軟的經濟氛圍已延續至今年春天。

　　多名業內人士表示，歐元區內外需求低于預期，結構性改革執行緩慢，有可能壓制市場信心進而拖延經濟復蘇。整體而言，歐元區經濟前景仍偏向下行。于是，降息成為歐洲央行刺激經濟的選擇。

　　更值得關註的是，此前一度出現收緊量化寬松規模聲音的美聯儲，也在2日凌晨發表聲明稱，將繼續維持目標利率不變，并執行每月850億美元的量化寬松政策，以刺激經濟增長。

　　“美國 、歐盟在政策上相繼表態，表明歐美乃至日本，都將進一步推行貨幣寬松政策，并堅持量化寬松。”方福前認為，寬松政策或將持續比業內預期更長的時間。

　　雖然寬松政策有望給歐美等國經濟註入一定活力，但由于缺乏新的經濟增長點，其能起到的效果尚待考量，而其給全球帶來的負面影響已經顯現。

　　上述分析人士認為，如果全球寬松政策進一步延續，其給中國等新興經濟體帶來的諸多影響或進一步顯現。大部分新興經濟體的經濟已經企穩回升，但歐美日的寬松政策使其復蘇受挫。同時，流動性泛濫，熱錢又將進入新興經濟體尋找投資機會，從而使得通脹壓力大增，這將令新興經濟體的宏觀調控左右為難。

　　全球寬松浪潮給新興市場帶來較大的通脹壓力，給註冊離岸公司業務的發展帶來一定影響。