熱錢加速逃離新興市場 美國股市成最佳避風港

　　近期，熱錢持續流出新興市場，引起一些市場恐慌情緒。

　　據EPFRGLOBAL的數據，截至6月12日的三周內，投資于發展中國家資產的資金流出超過190億美元，創2011年來最高水平。

　　美銀美林調查顯示，約有9%的基金經理計劃減持新興市場股市，這是2009年來首次。部分投資者相信，中國經濟硬著陸風險顯著提升，是全球市場最大的尾部風險之一。

　　當前，全球債券的收益率普遍較低，吸引力遠不及股票，特別是在美聯儲開始收緊貨幣政策，全球經濟逐漸進入常態之時，債市向股市的大轉移將是2013年最大的投資主題之一。

　　由于全球經濟仍未擺脫疲軟，而美國在發達經濟體中又表現最好，因此，投資者很自然地產生一種心態：與其投資經濟放緩的新興市場股市，不如投資更安全的美國股市。

　　據統計，今年一季度，美國經濟同比增長1.8%，好于去年四季度的1.7%。相比之下，歐元區經濟同比下滑1.1%，德國經濟同比下滑1.4%，日本經濟同比增長0.4%，持平于上季。這意味著，如果選擇投資發達國家，美國成了不二之選。

　　彭博滙編的資料顯示，過去3個月，美國股市全線走高，道瓊斯工業指數、標普500和納斯達克綜合指數漲幅均在4%以上，表現最好的是納斯達克生物科技指數，累計漲幅接近11%。

　　歐洲市場方面，投資者更青睞德國股市，過去3個月，包括基準DAX、HDAX等一系列指數全線走高，資金還推高了波蘭、意大利、匈牙利、斯諾文尼亞等股市。

　　反觀以金磚四國為首的新興市場，由于經歷了數十年的黃金發展期，如今的增速已大幅放緩。彭博數據顯示，今年一季度，巴西、俄羅斯、印度和中國的GDP平均增長4%，為連續第9個季度放緩，遠低于歷史峰值(2010年一季度)的9.2%。

　　當然，投資者不會只盯著美國股市，由于德國經濟在歐元區最為穩定，而日本經濟在安倍晉三激進的貨幣政策下開始出現活力，因此，不排除熱錢未來會涌入德國和日本股市。

　　熱錢逃離新興市場，給全球經濟復蘇帶來不確定因素，這將給離岸公司註冊業務的發展帶來一定影響。