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美聯儲退出QE受關註 新興市場或爆發大規模金融危機

發布時間:2013/9/10 點擊:63
導讀:
詳細介紹
  市場上對美聯儲將退出“量化寬松”政策的預期加強,美聯儲的動向牽動著全球市場的神經。

  美聯儲8月底公布的一次會議紀要表明,如果經濟復蘇情況符合預期,美聯儲有望縮減每月850億美元的購債計劃,開始時間最早可能在9月。但量化寬松政策具體將于何時退出、以何種力度退出,美聯儲仍未作明確解答。

  受美國退出“量化寬松”貨幣政策預期的影響,近期全球金融市場發生震蕩。其中最為“受傷”的當屬新興經濟體國家,印度、南非、印尼、巴西等新興市場國家陰云密布,經濟遭受嚴重沖擊,相繼出現股市急劇下跌、貨幣大幅貶值、資金加速撤離等問題。面對每況愈下的經濟狀況,新興市場央行紛紛出手,采取加息和干預滙市等措施,實施貨幣“保衛戰”。

  北京大學國家發展研究院教授黃益平表示,美聯儲量化寬松政策的退出應該馬上就會開始,但可能會是一個緩慢的過程。伯南克曾經預期到2014年年中完全退出,現在看來可能性不太大。最近美國經濟形勢出現了明顯的改善跡象,可以說量化寬松已經完成了歷史使命。

  從個人因素考慮,伯南克可能希望在退休之前開始退出量化寬松政策,避免讓量化寬松成為其主要的政策主張,有利于對其任期內貨幣政策的全面評價。

  但是退出的步伐應該不會太急劇,因為經濟本身還沒有達到非常強勁的地步,量化寬松政策退出可能令美元走強,但也會大幅抬高長期利率,對經濟活動造成向下的壓力。

  美聯儲放緩量化寬松步伐將給全球經濟、金融市場以及國際資本流動格局產生以下影響:流動性減少、跨境資本流動加速、資產價格包括滙率發生波動及資產價格下降。

  QE退出本身會減少國際市場上的流動性,而同時美國經濟的持續復蘇也會吸引更多的資金流入美國,此時再加上美元升值的預期,正在和將會繼續導致國際資金回流美國的趨勢。對于印度等一些經常項目赤字和財政赤字大、外債相對較多、通脹高企的國家,QE退出帶來的外部資金撤離,已經開始對其經濟造成嚴峻的挑戰。

  美聯儲退出QE將給新興市場帶來怎樣的影響,是否新興市場會爆發大規模金融危機,目前對此都是眾說紛紜。不過美國經濟的復蘇及新興市場的危機都將給離岸公司註冊業務的發展帶來一定影響。

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