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幫您走向新加坡二板市場

發布時間:2011/7/7 點擊:172
導讀:
詳細介紹

新加坡股票交易所的二板市場于1987年2月18日正式運行,由于采用類似美國NASDAQ市場的電腦無紙化交易,使得新加坡這個自動報價市場(Stock Exchange of Singapore Dealing and Automated Quotation System,簡稱SENASD)素有東南亞地區的“納斯達克”之稱。

   自動報價股市成立之初,只開放給在新加坡註冊的公司申請上市,它的宗旨是向具有發展潛力的中小企業提供到資本市場募集資金的渠道。自1997年3月起,自動報價股市也向外國公司開放。

新加坡股票的上市標準,在1999年金融管理局出臺金融開放政策后已經“非常靈活”,二板上市唯一的要求只是具有發展潛質,上市計劃并不強迫要求包括盈利預測數字,上市公司若不公開發行證券,部分上市規定還可以放寬。證券交易市場的競爭非常激烈,為吸引更多公司到新加坡上市,新交所目前已經采取了取消對股票傭金的限制,縮短結算期,允許外國公司以新元發行新股和上網選購新股等措施。盡管面對激烈的競爭,新加坡交易所仍然愿意為亞太地區公司向環球的發展作跳板。

  與主板市場相比,二板對申請上市的公司的稅前贏利、上市市值、資本額和營業記錄都沒有量的要求,唯一要求是具有發展潛力,但要求證明有能力取得資金、進行項目融資和產品開發,同時,在股權分布方面,主板還要求上市公司的25%的股份必須由至少1000名股東擁有,而二板則只要求15%的股份必須由至少500名股東持有,這比主板股東人數要求少了一半。

  不過,與主板一樣,二板也對主要股東及關聯人士以及上市時擁有5%或以上的執行董事出售持有股份都設有限制期,但是,一板規定公司上市后頭六個月內上述人士不得出售任何所持股份,在其后的六個月里只可售出不超過50%的原有股份,二板規定公司則把這兩個期限分別放寬到12個月和24個月,即上市后上述人士不得在一年內出售任何所持股份,在第二年里只許售出不超過50%的原有股份。

  一般而言,進入SENASD系統有兩條途徑:一是公司計劃向公眾募股,該公司須向社會公布招股說明書,詳細介紹公司狀況、歷史、經營業務和財務狀況;二是公司已經擁有足夠的合適股東,并有足夠的資本,無須向公眾募股,這時該公司須準備一份與招股說明書類似的通告交給交易所,備公眾查閱。新加坡自動報價市場的顯著特征是它的交易制度。它以電腦交易為基礎,并受競爭性的做市商制度制約。也就是說,在SENASD進行的股票交易,必須通過由當地33個證券經紀商、8家商業銀行及其分支機構和兩家外國證券公司組成的自動報價市場“清算參與者”和“做市商”來做。

  由于新加坡的入市門檻很低,而且與中國的文化背景有相同之處,中國的民營企業到海外或地區上市,到新加坡上市則不失為一種好的選擇。

  由于與香港股市相比,新加坡的市盈率要高,因此在新加坡能籌集更多的資金。新加坡是中國企業海外上市費用相對較低的一個地方,自動報價股市上市費用包括初次上市費1000至5000新元,支付占目前總資產2.3%一3%的營銷費,以及支付給顧問、會計和律師等專業人士的費用,上市后新交所每年收取2000-3000新元的上市費。

  相比美國與香港資本市場,新加坡二板市場和主板市場之間沒有分明的界限,在二板市場上表現良好,滿足主板要求則兩年后就可以升入主板。更為誘惑的是新交所二級市場的配股和增發也很活躍。新加坡市場規則相對制定比較寬松,企業上市6個月內如果有再融資需求,可以和交易所溝通后進行融資。二次融資不但費用更低而且周期也短,許多企業上市后的再融資成功募集到比首次上市更多的資金。從時間周期來看,新加坡上市的周期短于美國和香港,一般6個月就可以完成IPO的全部過程,融資費用也相對較低,首次上市費大約在600萬人民幣左右。二級市場融資時間只要2-4周,費用也更為低廉。

  新交所審核處理上市申請需要六周時間,這段時間的主要工作是經理入與公司及其他專業人士聯系,回答交易所詢問,交易所審核上市申請書包含的全部材料;上市前準備工作需要兩周,其中主要工作是經理人及公司決定公開發售價,簽署包銷或私下發售股票協議,提呈售股計劃書草稿供交易所批閱,向公司註冊局註冊售股計劃書,以及為公開售股進行宣傳;公開認購時間是5天,即宣布公開發售后的5天時間供申請認購,公開售股截止后進行抽簽及分配股票;上市時間定為二天,通常在公開發售股票截止后第二個交易日開始進行發行后的股票交易。不過,由于國家制度的差異以及會計制度與準則并不相同,中國的民營企業要想上市,就必須對上市規則進行詳細、認真地研究,首先要過的一道坎就是會計報表要按國際準則轉化,這仍需要一個過程。

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