财政紧缩方案敲定 希腊获喘息之机

希腊财政紧缩方案的谈判一拖再拖，终于在24日一份希腊政府与三方债权人长达92页的协议草案曝光，虽未经希腊官方确认其真实性，但该国财政部长斯图纳拉斯(Yannis Stournaras)稍后确认，三驾马车对希腊的劳动力市场改革做出更多让步之后，紧缩方案现已达成，政府的削减计划和劳工市场改革计划两项法案下周将提交议会表决通过。

斯图纳拉斯明确表示，三驾马车已同意给希腊宽限两年以满足1300亿欧元援助案所规定的赤字削减目标。希腊联合政府自今年6月上台后一直寻求延期完成财赤目标，但迟迟未获德国积极回应。现在显然希腊的愿望得到满足，“这将在2013-14年降低经济成长受到的负面影响——此时经济仍需巩固，同时也能保持适当调整步伐。”备忘录草案中这样解释道。

不过要让这份协议在议会获得通过，希腊政府可能还得先设法克服内部分歧。联合政府内的左翼民主党一直反对欧盟、欧央行和IMF提议的劳动市场改革，包括降薪、降低遣散费以及停止自动加薪。三驾马车据说已放弃取消自动加薪的要求。

按照草案内容，希腊将获得两年宽限，直到2016年，实现剔除债务费用后基本预算盈余占国内生产总值4.5%。截至2013年缩减92亿欧元开支，其中2/3要通过削减工资、养老金和社会补助实现。公共部门2013年底前将解雇2.5万名公务员;取消所有税收抵免和津贴，把危机时期向盈利公司征收的紧急赋税永久合法化;实施统一劳动报酬;退休年龄从目前的65岁推迟至67岁;养老金降低3%-12%;银行到2013年4月底完成补充资本金;通过废除一些行业规定降低零售业成本，对码头工人、会计师、律师、导游等职业进一步推动自由化;以及电费平均上涨40%，公共交通收费上涨25%等。

希腊此前财政紧缩进程早已偏离接受援助时预算规划的既定目标，若此番不能下狠手，通过严格紧缩扭转局面，三驾马车将拒绝提供下一笔315亿欧元贷款，而该国政府的“钱匣子”最多只能维持到11月 底就见底了。

根据欧盟统计局周三公布的数据，成员国中负债最重的国家依然是希腊，但该国债务已从去年同期的3409亿欧元下降至3008亿欧元，占GDP比例自158.8%下降到150.5%。不过下降主要归功于今年初对希腊债务的减记PSI，一季度时希腊债务占GDP比例为136.9%，总债务2804亿欧元，此后债务水平再度回升。

但如今主流意见倾向于相信希腊将完成政治经济领域的改革，也认可该国的财政问题更多 是基于比预期更严重的经济衰退。

这种看法也帮助了希腊政府为其国有公司和土地私有化进程争取 到时间。按新协议，希腊政府只需在2015年前通过国有资产私有化筹集88亿欧元资金，而非此前预计的190亿欧元。

因为希腊明显难以实现到2020年完成债务占GDP 120%的目标，一些欧盟官员透风称可以考虑希腊政府向欧元区永久性救助基金ESM借款，用这些资金回购本国债务，来达到紧缩目标。目前这些债券交易价为面值25%左右，若回购价值1000万欧元的债券，就可以使希腊账面债务减少4000万欧元。也有官员建议希腊可以利用私有化国有资产的收入进行回购操 作，这样也不会增加新债务。

花旗集团分析师认为希腊退出欧元区的几率已从90%降至60%，随着乐观情绪上升，希腊国内的股票及房地产等资产令投资者再度燃起兴趣。业内分析师认为，由资产价格低廉引发的投资资金回流的状况将会延续。

而包括许多对冲基金在内的不良债券投资者早已开始买入希腊政府债券，令希腊债券价格看涨。30年期希腊债券在6月大选前仅值12欧分，现已涨到24欧分，最近几个月投资希腊债券的一些对冲基金经理已赚到数亿账面财富。

希腊债务危机解决方案逐渐成形，这给希腊经济复苏带来利好，也有利于注册离岸公司业务的发展。