美联储退出QE受关注 新兴市场或爆发大规模金融危机

　　市场上对美联储将退出“量化宽松”政策的预期加强，美联储的动向牵动着全球市场的神经。

　　美联储8月底公布的一次会议纪要表明，如果经济复苏情况符合预期，美联储有望缩减每月850亿美元的购债计划，开始时间最早可能在9月。但量化宽松政策具体将于何时退出、以何种力度退出，美联储仍未作明确解答。

　　受美国退出“量化宽松”货币政策预期的影响，近期全球金融市场发生震荡。其中最为“受伤”的当属新兴经济体国家，印度、南非、印尼、巴西等新兴市场国家阴云密布，经济遭受严重冲击，相继出现股市急剧下跌、货币大幅贬值、资金加速撤离等问题。面对每况愈下的经济状况，新兴市场央行纷纷出手，采取加息和干预汇市等措施，实施货币“保卫战”。

　　北京大学国家发展研究院教授黄益平表示，美联储量化宽松政策的退出应该马上就会开始，但可能会是一个缓慢的过程。伯南克曾经预期到2014年年中完全退出，现在看来可能性不太大。最近美国经济形势出现了明显的改善迹象，可以说量化宽松已经完成了历史使命。

　　从个人因素考虑，伯南克可能希望在退休之前开始退出量化宽松政策，避免让量化宽松成为其主要的政策主张，有利于对其任期内货币政策的全面评价。

　　但是退出的步伐应该不会太急剧，因为经济本身还没有达到非常强劲的地步，量化宽松政策退出可能令美元走强，但也会大幅抬高长期利率，对经济活动造成向下的压力。

　　美联储放缓量化宽松步伐将给全球经济、金融市场以及国际资本流动格局产生以下影响：流动性减少、跨境资本流动加速、资产价格包括汇率发生波动及资产价格下降。

　　QE退出本身会减少国际市场上的流动性，而同时美国经济的持续复苏也会吸引更多的资金流入美国，此时再加上美元升值的预期，正在和将会继续导致国际资金回流美国的趋势。对于印度等一些经常项目赤字和财政赤字大、外债相对较多、通胀高企的国家，QE退出带来的外部资金撤离，已经开始对其经济造成严峻的挑战。

　　美联储退出QE将给新兴市场带来怎样的影响，是否新兴市场会爆发大规模金融危机，目前对此都是众说纷纭。不过美国经济的复苏及新兴市场的危机都将给离岸公司注册业务的发展带来一定影响。