“债券之王”：全球经济变得不稳定 短期债券更安全

　　日前，太平洋投资管理公司联系首席投资管理比尔-格罗斯(Bill Gross)表示，全球经济离稳定发展还有很长一段距离，投资者应选择更加安全的投资手段，比如短期债券和通胀保护国债。

　　比尔-格罗斯在9月的致投资人信中指出，多家央行的宽松货币政策在创造经济稳定性方面正在变得越来越没有效果，接近零点的利率正在威胁到“真实经济”中的金融和投资。他写道，“为什么投资在金融或者是真实资产上，如果说债券的价格只会继续下跌，而且/或者说股票的价格不会再因为量化宽松所具有的人工激素效果而上涨?”比尔-格罗斯所指是美联储每个月采购850亿美元国债和抵押贷款担保债券的项目。

　　比尔-格罗斯指出，当决策层开始收紧宽松货币政策的时候，流动性将会“遇到挑战”，股市在美联储结束债券采购项目的时候将会“面临风险”。

　　比尔-格罗斯说，由于共同基金和交易所交易基金将无法再受益于宽松的货币政策，央行刺激措施的结束将会对流动性形成挑战，这些基金”将只能把自己卖给自己“。他还认为，考虑到经济的不稳定性和央行对“前置指引”这种利率未来的可能路径的专注，更短期的债券将是更加可靠的投资。

　　比尔-格罗斯说，“如果失业率和通货膨胀率可以最少是接近他们的猜测，那么前端收益率将会成为游乐场中最可靠的选择。”

　　比尔-格罗斯管理的太平洋投资管理公司全面回报基金是世界上最大的债券基金，名下有2510亿美元资产。他在这份最新的投资者建议中指出，投资者应该寻求更短期的国债或者是贷款，同时也可以购买更长期的通货膨胀保护证券来抵御未来的通货膨胀风险，“债券投资者应该专注于更安全的，在国债或者信贷空间的前端头寸，因为美国联储已经转向了前置指引。”

　　全球经济复苏状态向好，但也还面临着诸多不确定因素，这给离岸公司注册业务的发展带来了机遇和挑战。