海通国际：天津汽车限购 奢华车和suv 受益

《 您可能关注这些内容：香港银行开户 许可证投资移民开曼公司 》[img]http://img.finance.qq.com/images/kline/hongkong_rt/day/HSI.png[/img] 天津推出汽车限购政策。12 月15 晚上，天津市政府宣布为了优化城市交通拥堵状况，改善空气环境质量，实现机动车保有量的合理有序的增长，市政府决定在12 月16 日零时起，在全市实行小客车增量配额指标管理，采取控制总量和适当限行的双重措施。在昨晚的新闻发布会上，市政府表示将采用摇号或者竞价方式分配指标，但目前还没有具体配额数量发布。对行业销量影响有限。天津汽车年销量约30 万辆，约占行业总销量的1.4%。我们假设明年天津市汽车销量由于限牌下降33%至20 万辆，这相当于汽车行业销量的0.4%，对行业总销量总体影响有限。我们预计限购信息可能会触发投资者对汽车行业的负面情绪，但仅属于短期影响。豪华车和suv 受益。根据北京、广州和上海的限购经验，限购会提升汽车牌照的市场价值，从而抑制了市场对中低端车的需求，豪华车需求反而上升：（1）北京实施限购政策前后，车辆平均单价提高了88%，1.6 升及以下排量轿车市场占有率却下降了17 个百分点；（2）上海以牌照拍卖的方式实行对汽车限购，2007-13 年上海进口车占其上牌量的比重从5%提高显著提升至目前的14%，同时上海汽车牌照拍卖价也日益上升，目前拍卖价约为8.3 万元人民币，几乎相当于一辆经济型轿车的价值；（3）广州实施限购政策后，16-25 万元和25 万元以上售价的汽车市场份额分别上升2.4 和1 个百分点。因而我们预计限购会使自主品牌面临更大的竞争压力，但是豪车车制造商、豪车经销商和suv 制造商将从中受益，相关公司包括：（1）豪华车制造商华晨中国（1114 hk，强烈买入）；（2）豪华车经销商宝信汽车（1293 hk，买入）、中升集团（0881 hk，持有）和正通汽车（1728 hk，买入）分别在天津拥有5 家、4 家和1 家经销店，这些经销商在天津的经销店均为豪华品牌；（3）suv 制造商长城汽车（2333 hk，强烈买入）。正文已结束，您可以按alt+4进行评论《 您可能关注这些内容：公司章程注册英国公司注册萨摩亚公司章程新加坡投资移民 》