华富嘉洛：推介华润燃气 股价回调后考虑吸纳

《 您可能关注这些内容：香港银行开户 许可证投资移民开曼公司 》华润燃气（01193.hk）港股昨日窄幅上落，恒指全日波幅只有103点，收报23744点，跌66点，投资者应留意，大市升至现水平，部分板块或股份已经呈超买状态，不宜现价追入，包括今日讨论的华润燃气（01193）。华润燃气于2008年向控股股东华润集团收购燃气业务，自此成为华润集团的城市燃气分销旗舰公司。自那时起，集团持续每年从华润集团收购一批城市燃气项目，截至2012年12月底止，华润燃气合共从华润集团收购五批46个项目。另外，集团亦直接从独立第三方收购城市燃气项目。截至2013年6月底止，集团以这种方式增加113个城市燃气项目，包括于直辖市及省会城市的项目。截至2013年6月底止，集团在中国20个省份经营159个城市燃气项目（包括11个省会城巿及3个直辖市），燃气总销量达约62.5亿立方米及 拥有1,737万居民用户。我们对于内地燃气市场（尤其是民用市场）的前景感到乐观，因为随着中国的能源政策持续向清洁燃料方向发展，天然气使用肯定会持续上升。不过，我们留意到，华润燃气近年盈利增长已有所放缓，从2010年度的58.8%，至2011及2012年分别降至12.9%及34.4%，市场估计2013年度增幅约19%。此外，如前述，华润燃气从第三方收购的燃气项目为该集团扩展业务的主要方式，我们确实没有理由相信未来华润燃气可以在收购项目的条款取得（相较从母公司收购项目）优待。华润燃气现价相当于2013年预测市盈率约25倍，已经反映相当大部分行业正面因素，现价估值并不吸引，最少短期而言股价再大升的空间已经有限，因此建议持货的投资者可始减持一半持股，如果股价技术走势转差，应该沽清离场，未有货的投资者亦不宜现价追入，预料股价未来一、两个月内将下调最少10%，可以待股价回调后才考虑吸纳。正文已结束，您可以按alt+4进行评论《 您可能关注这些内容：公司章程注册英国公司注册萨摩亚公司章程新加坡投资移民 》