新内房股集体遇冷 地摊价上市仍陷破发潮

《 您可能关注这些内容：香港银行开户 许可证投资移民开曼公司公司注册资本百慕大公司注册 新西兰公司注册费用 卢森堡公司注册 萨摩亚公司注册安圭拉公司注册美国公司注册伯利兹公司注册》[摘要]今年共有金轮天地控股、五洲国际等7家内地房企赴港上市，除了尚未挂牌的龙光地产，其余6家新晋内房股中，目前有四家股价低于招股价。随着香港新股市场出现回暖，多家内地房企乘机赴港上市。继日前景瑞控股(01862，hk)、时代地产(01233，hk)成功上市后，龙光地产也将于本月20日正式挂牌。《每日经济新闻 (微博) 》记者统计发现，截至昨日(12月17日)，今年共有金轮天地控股(01232，hk)、五洲国际等7家内地房企赴港上市，除了尚未挂牌的龙光地产，其余6家新晋内房股中，目前有四家股价低于招股价。盛富资本与协纵国际总裁黄立冲认为，尽管最近香港新股市场火热，带动部分内地房企顺利上市，但由于目前一线与二线房企基本上市完毕，剩下的主要是市场布局集中于三四线城市的中小型房企，这些房企潜在的业绩波动会比较剧烈、风险系数高，加上海外投资者不看好内地房地产市场，因此这些新晋内房股尽管愿意以较低的发行价上市，股价表现仍难以令人满意。新晋内房股逾半数破发/12月11日早上9点30分，时代地产主席兼行政总裁岑钊雄在港交所顺利敲钟，如愿拿到了登陆资本市场的船票。但随后的股价走势或许难以令他满意，时代地产股价在略微上摸至3.62港元后快速跳水，上市首日即跌破3.6港元的招股价，并一度下跌至3.3港元/股的低位，至昨日仍未收复发行价。《每日经济新闻》记者发现，截至今年12月17日，共有金轮天地、五洲国际(01369，hk)、当代置业(01107，hk)、毅德国际(01396，hk)、景瑞控股、时代地产和龙光地产7家内地房企赴港上市，这7家内地房企赴港上市募资预计最高93.39亿港元，与最初的募资计划可谓相差甚远。其中，五洲国际公开发售部分仅获得57%认购，而当代置业公开发售部分的认购仅为12%，最终发行价只能定在招股价区间下限。与之对应的是，这些公司的股价表现大多不理想。《每日经济新闻》记者统计发现，截至昨日，除了尚未挂牌的龙光地产，6家公司中，金轮天地、当代置业、景瑞控股与时代地产仍然“破发”，仅有五洲国际与毅德国际股价高于招股价。估值下降趋势难改/资料显示，已经有超过40家内地房企成功在香港上市，主要可分为两类：第一类是全国布局的房企，典型的如恒大地产、碧桂园、绿城等，这些企业总体规模与布局基本成熟；第二类则是在区域发展、有自己特色的成长型房企，包括近年上市的旭辉控股(00884，hk)、景瑞地产、时代地产等。《每日经济新闻》记者梳理发现，最近十年，第一波内房股上市高潮主要在2006~2007年，由于当年资本市场与地产市场同时向好，恒生指数也创出历史新高，包括碧桂园、soho中国、远洋地产等房企纷纷上市，并获得投资者追捧，这批企业的募集金额均超百亿港元，估值达到近十年的最高水平。第二波上市高潮在2009年，由于信贷释放带动地产与资本市场同时向好，包括恒大地产、龙湖地产、佳兆业等中型房企顺利上市，但这批企业上市估值较2007年明显下降，恒大地产当年上市集资额下降至60亿港元，但部分优质企业如龙湖地产市盈率仍可达到20倍。“实际上，全国性房企在2009年前陆续上市完毕，这类企业市场布局广阔，规模较大，风险度较低，因此资本市场给予相对较高的估值，”黄立冲表示，近年来登陆资本市场的主要是区域性房企，这些企业的特点是规模相对较小，市场布局较集中且主要在二三线城市，风险系数较大，加上海外投资者近年来看空内地房地产市场，投资者要求更高的风险溢价，导致估值进一步下滑，往往净资产大幅折让才能成功上市。即便如此，仍有不少房企愿意在港股市场低价上市，公开资料显示，包括国瑞地产、力高地产、重庆协信、金山地产等十余家房企仍在排队ipo。黄立冲认为，即便未来内地ipo放开，顶多只有一两家大型房地产企业存在上市的可能，大多数中小型企业不得不继续在香港市场融资。虽然现在通过ipo募集的资金有限，但未来可以通过优先债券或者票据的方式持续融资，有助于快速扩大市场规模，所以港股市场对于内地房企仍有较大吸引力。正文已结束，您可以按alt+4进行评论《 您可能关注这些内容：公司章程注册英国公司注册萨摩亚公司章程新加坡投资移民马绍尔公司注册船舶英国公司注册迪拜公司注册 》