華富嘉洛：銀河娛樂估值偏高 回調風險不小

《 您可能關註這些內容：香港銀行開戶 許可證投資移民開曼公司 》銀娛（00027.hk）港股上周中有企穩之勢，但昨日再度向下，恒指收跌131點，報23114點，惟部分板塊或股份仍受到投資者熱烈追捧，例如本欄上月13日建議買入的銀娛（00027）。由于至今累積升幅已達20%，銀娛現價已經反映大部分公司的利好因素，仍然持貨的投資者為安全計宜盡沽離場，未持貨者現價不宜沾手。銀娛的基本因素良好，我們對此沒有異議。該集團最近六個半年度（即2010年下半年至2013年上半年）的經調整ebitda按年增幅平均達到61%，主要由于澳門銀河于2011年中開放引發業務錄得爆炸性增長，2011年下半年及2012年上半年的經調整ebitda增幅顯著（分別213%及159%），但最近兩個半年度（即2012年下半年、2013年上半年）的增幅已經大幅放緩至31%及23%。我們預期，澳門銀河二期于2015年落成后，銀娛將迎來第二次業務急增，但今次增幅未必如澳門銀河一期在2011年中開業時強勁，主因是澳門博彩收入增幅回落至正常水平的行業因素。銀娛現價相當于企業價值對預測ebitda約23倍，估值已經偏高，回調的風險不小，建議投資者為安全計宜盡沽離場，未持貨者暫時不宜沾手。正文已結束，您可以按alt+4進行評論《 您可能關註這些內容：公司章程註冊英國公司註冊薩摩亞公司章程新加坡投資移民 》