駿滙國際商務-- 香港與大陸設有多個機構,擁有會計、金融、財稅等資深人士組成的專業團隊!
為客戶提供組建公司、企業重組、上市/IPO、境外融資、貿易投資、基金信托等顧問服務!

Contact Us
駿滙國際商務有限公司
  • Address :香港灣仔駱克道300號僑阜商業大廈20樓
  • Post :518000
  • Tel :+852 3115 8535
  • Fax :+852 2521 1478
  • link:
  • Phone:
  • Email :hk@smartteam.hk
輝立證券:賜與評級東方航空謹嚴增持當前位置: >>首頁 >>新聞中心 >>財經報道

輝立證券:賜與評級東方航空謹嚴增持

發布時間:2013/12/18 點擊:63
導讀:
詳細介紹
《 您可能關註這些內容:香港銀行開戶 許可證投資移民開曼公司東方航空(670.hk)研究報告東方航空 (670.hk): 目標價2.71元。-上半年東航實現收入達人民幣422.76億元,同比微升2.9%,歸屬于母公司權益持有者的凈利潤6.22億元,同比下降28.2%。業績下滑的主要原因在于收入緩慢增長而成本卻小幅上升。每股收益0.054元,去年同期為0.077元。上半年公司引進了20架客機,運營飛機數增至433架。受客源結構變化(公商務旅客減少,因私旅客增加),日本航線需求疲弱,禽流感影響4,5月份客座率,高鐵分流常態化及貨運市場持續低迷影響,2013年上半年航空業景氣程度不及預期,但行業運力增長依舊相對較快,造成行業競爭激烈令票價長時間處于低位,雖然客座率平穩,但收益率承壓嚴重削弱了公司的盈利能力。上半年公司在旅客周轉量和旅客數分別按年升12.2%,9.2%的基礎上,客運收入僅小幅增加3.3%。單位客公里收益錄得0.6元,較上年同期的0.65元下滑約9%。由于采取“降價保量”策略,客座率小幅提升0.24個百分點至79.3%。貨運方面,受累于外貿市場持續低迷影響,上半年東航的貨郵載運量和貨運收入分別按年下挫3%和11.8%。貨運載運率同比減少1.9個百分點至59.9%。單位貨公里收益為1.54元,較去年同期的1.77元大幅下調了約13%。-運營成本方面,上半年公司的營業支出總額按年增加7.4%至421.4億元,其中增長最為顯著的是間接運營成本和其他費用,兩者之和為51.9億元,同比增長了27.7%或11.3億,主要由于公司下屬子公司業務規模擴大致使成本支出增加。其次為折舊攤銷費用和燃料成本,分別較去年上漲了3.3(+9.1%)和3.1億(+2.1%)。公司的燃油支出達149.78億元,占運營成本的35.5%,期內耗油量增加11%,平均油價同比減少了9.2%。受惠于人民幣升值明顯,公司上半年實現滙兌收益11.74億元,同比增加14億元,大幅緩解了航空主業的盈利壓力(上半年公司主業利潤僅錄得1.35億,遠少于去年同期的18.5億),成為主要的盈利來源。但下半年以來人民幣滙率升值明顯放緩,預計下半年滙兌收益將環比明顯減少。未來展望:下半年行業進入傳統旺季,雖然出境游需求保持兩位數增長,但7,8月由于天氣原因和商務需求未顯有效復蘇,行業供需和票價水平未見明顯改善,預計航空需求旺季將推遲至9月下旬。另外,7月以來國內航油出廠價不斷上調,累計上漲400元/噸。綜合來看,下半年公司的盈利雖傾向于環比改善,但同比面臨向下的壓力。-我們調整公司2013/2014/2015年的每股盈利預期分別至0.22/0.31/0.43元。下調12個月目標價至2.71港元,對應2013/2014/2015年9.0/6.5/4.7倍市盈率,0.9/0.8/0.7倍市凈率。由于地處上海,公司未來可能受益于上海迪斯尼和自貿區的建成和推進,給予“謹慎增持”評級。正文已結束,您可以按alt+4進行評論《 您可能關註這些內容:公司章程註冊英國公司註冊薩摩亞公司章程新加坡投資移民
代理服務項目
註冊香港公司

香港公司

最新代辦設立香港公司註冊業務
註冊馬紹爾公司

馬紹爾公司

專業一級代理馬紹爾公司註冊
註冊英國公司

英國公司

註冊英國公司樹立國際形象
註冊開曼公司

開曼公司

開曼公司註冊代理,品牌信賴
註冊離岸公司

離岸公司

註冊離岸公司,掌握市場主動權
註冊美國公司

美國公司

簡單快捷註冊美國公司
註冊開曼公司

開曼公司

開曼公司註冊全國最低價,限時優惠
註冊英國公司

英國公司

註冊英國公司,資深團隊專業服務
註冊BVI公司

BVI公司

註冊BVI公司,價格優惠,簡單快捷
註冊香港公司

香港公司

註冊香港公司一站式服務

服務熱線:400-821-5677   7X24小時服務:137-9827-6777