華富嘉洛：推介華潤燃氣 股價回調后考慮吸納

《 您可能關註這些內容：香港銀行開戶 許可證投資移民開曼公司 》華潤燃氣（01193.hk）港股昨日窄幅上落，恒指全日波幅只有103點，收報23744點，跌66點，投資者應留意，大市升至現水平，部分板塊或股份已經呈超買狀態，不宜現價追入，包括今日討論的華潤燃氣（01193）。華潤燃氣于2008年向控股股東華潤集團收購燃氣業務，自此成為華潤集團的城市燃氣分銷旗艦公司。自那時起，集團持續每年從華潤集團收購一批城市燃氣項目，截至2012年12月底止，華潤燃氣合共從華潤集團收購五批46個項目。另外，集團亦直接從獨立第三方收購城市燃氣項目。截至2013年6月底止，集團以這種方式增加113個城市燃氣項目，包括于直轄市及省會城市的項目。截至2013年6月底止，集團在中國20個省份經營159個城市燃氣項目（包括11個省會城巿及3個直轄市），燃氣總銷量達約62.5億立方米及 擁有1,737萬居民用戶。我們對于內地燃氣市場（尤其是民用市場）的前景感到樂觀，因為隨著中國的能源政策持續向清潔燃料方向發展，天然氣使用肯定會持續上升。不過，我們留意到，華潤燃氣近年盈利增長已有所放緩，從2010年度的58.8%，至2011及2012年分別降至12.9%及34.4%，市場估計2013年度增幅約19%。此外，如前述，華潤燃氣從第三方收購的燃氣項目為該集團擴展業務的主要方式，我們確實沒有理由相信未來華潤燃氣可以在收購項目的條款取得（相較從母公司收購項目）優待。華潤燃氣現價相當于2013年預測市盈率約25倍，已經反映相當大部分行業正面因素，現價估值并不吸引，最少短期而言股價再大升的空間已經有限，因此建議持貨的投資者可始減持一半持股，如果股價技術走勢轉差，應該沽清離場，未有貨的投資者亦不宜現價追入，預料股價未來一、兩個月內將下調最少10%，可以待股價回調后才考慮吸納。正文已結束，您可以按alt+4進行評論《 您可能關註這些內容：公司章程註冊英國公司註冊薩摩亞公司章程新加坡投資移民 》