新內房股集體遇冷 地攤價上市仍陷破發潮

《 您可能關註這些內容：香港銀行開戶 許可證投資移民開曼公司公司註冊資本百慕大公司註冊 新西蘭公司註冊費用 盧森堡公司註冊 薩摩亞公司註冊安圭拉公司註冊美國公司註冊伯利茲公司註冊》[摘要]今年共有金輪天地控股、五洲國際等7家內地房企赴港上市，除了尚未掛牌的龍光地產，其余6家新晉內房股中，目前有四家股價低于招股價。隨著香港新股市場出現回暖，多家內地房企乘機赴港上市。繼日前景瑞控股(01862，hk)、時代地產(01233，hk)成功上市后，龍光地產也將于本月20日正式掛牌。《每日經濟新聞 (微博) 》記者統計發現，截至昨日(12月17日)，今年共有金輪天地控股(01232，hk)、五洲國際等7家內地房企赴港上市，除了尚未掛牌的龍光地產，其余6家新晉內房股中，目前有四家股價低于招股價。盛富資本與協縱國際總裁黃立沖認為，盡管最近香港新股市場火熱，帶動部分內地房企順利上市，但由于目前一線與二線房企基本上市完畢，剩下的主要是市場布局集中于三四線城市的中小型房企，這些房企潛在的業績波動會比較劇烈、風險系數高，加上海外投資者不看好內地房地產市場，因此這些新晉內房股盡管愿意以較低的發行價上市，股價表現仍難以令人滿意。新晉內房股逾半數破發/12月11日早上9點30分，時代地產主席兼行政總裁岑釗雄在港交所順利敲鐘，如愿拿到了登陸資本市場的船票。但隨后的股價走勢或許難以令他滿意，時代地產股價在略微上摸至3.62港元后快速跳水，上市首日即跌破3.6港元的招股價，并一度下跌至3.3港元/股的低位，至昨日仍未收復發行價。《每日經濟新聞》記者發現，截至今年12月17日，共有金輪天地、五洲國際(01369，hk)、當代置業(01107，hk)、毅德國際(01396，hk)、景瑞控股、時代地產和龍光地產7家內地房企赴港上市，這7家內地房企赴港上市募資預計最高93.39億港元，與最初的募資計劃可謂相差甚遠。其中，五洲國際公開發售部分僅獲得57%認購，而當代置業公開發售部分的認購僅為12%，最終發行價只能定在招股價區間下限。與之對應的是，這些公司的股價表現大多不理想。《每日經濟新聞》記者統計發現，截至昨日，除了尚未掛牌的龍光地產，6家公司中，金輪天地、當代置業、景瑞控股與時代地產仍然“破發”，僅有五洲國際與毅德國際股價高于招股價。估值下降趨勢難改/資料顯示，已經有超過40家內地房企成功在香港上市，主要可分為兩類：第一類是全國布局的房企，典型的如恒大地產、碧桂園、綠城等，這些企業總體規模與布局基本成熟；第二類則是在區域發展、有自己特色的成長型房企，包括近年上市的旭輝控股(00884，hk)、景瑞地產、時代地產等。《每日經濟新聞》記者梳理發現，最近十年，第一波內房股上市高潮主要在2006~2007年，由于當年資本市場與地產市場同時向好，恒生指數也創出歷史新高，包括碧桂園、soho中國、遠洋地產等房企紛紛上市，并獲得投資者追捧，這批企業的募集金額均超百億港元，估值達到近十年的最高水平。第二波上市高潮在2009年，由于信貸釋放帶動地產與資本市場同時向好，包括恒大地產、龍湖地產、佳兆業等中型房企順利上市，但這批企業上市估值較2007年明顯下降，恒大地產當年上市集資額下降至60億港元，但部分優質企業如龍湖地產市盈率仍可達到20倍。“實際上，全國性房企在2009年前陸續上市完畢，這類企業市場布局廣闊，規模較大，風險度較低，因此資本市場給予相對較高的估值，”黃立沖表示，近年來登陸資本市場的主要是區域性房企，這些企業的特點是規模相對較小，市場布局較集中且主要在二三線城市，風險系數較大，加上海外投資者近年來看空內地房地產市場，投資者要求更高的風險溢價，導致估值進一步下滑，往往凈資產大幅折讓才能成功上市。即便如此，仍有不少房企愿意在港股市場低價上市，公開資料顯示，包括國瑞地產、力高地產、重慶協信、金山地產等十余家房企仍在排隊ipo。黃立沖認為，即便未來內地ipo放開，頂多只有一兩家大型房地產企業存在上市的可能，大多數中小型企業不得不繼續在香港市場融資。雖然現在通過ipo募集的資金有限，但未來可以通過優先債券或者票據的方式持續融資，有助于快速擴大市場規模，所以港股市場對于內地房企仍有較大吸引力。正文已結束，您可以按alt+4進行評論《 您可能關註這些內容：公司章程註冊英國公司註冊薩摩亞公司章程新加坡投資移民馬紹爾公司註冊船舶英國公司註冊迪拜公司註冊 》