駿滙國際商務-- 香港與大陸設有多個機構,擁有會計、金融、財稅等資深人士組成的專業團隊!
為客戶提供組建公司、企業重組、上市/IPO、境外融資、貿易投資、基金信托等顧問服務!

Contact Us
駿滙國際商務有限公司
  • Address :香港灣仔駱克道300號僑阜商業大廈12樓
  • Post :518000
  • Tel :+852 2521 1806
  • Fax :+852 2521 1478
  • link:
  • Phone:
  • Email :hk@smartteam.hk
如何評估上市公司價值當前位置: >>首頁 >>公司上市 >>中國上市

如何評估上市公司價值

發布時間:2011/7/6 點擊:527
導讀:
詳細介紹

進行公司估值的邏輯在于“價值決定價格”。上市公司估值方法通常分為兩類:一類是相對估值方法(如市盈率估值法、市凈率估值法、EV/EBITDA估值法等);另一類是絕對估值方法(如股利折現模型估值、自由現金流折現模型估值等)。

1) 相對估值方法

相對估值法簡單易懂,也是最為投資者廣泛使用的估值方法。在相對估值方法中,常用的指標有市盈率(PE)、市凈率(PB)、EV/EBITDA倍數等,它們的計算公式分別如下:

市盈率=每股價格/每股收益

市凈率=每股價格/每股凈資產

EV/EBITDA=企業價值/息稅、折舊、攤銷前利潤

(其中:企業價值為公司股票總市值與有息債務價值之和減去現金及短期投資)

運用相對估值方法所得出的倍數,用于比較不同行業之間、行業內部公司之間的相對估值水平;不同行業公司的指標值并不能做直接比較,其差異可能會很大。相對估值法反映的是,公司股票目前的價格是處于相對較高還是相對較低的水平。通過行業內不同公司的比較,可以找出在市場上相對低估的公司。但這也并不絕對,如市場賦予公司較高的市盈率說明市場對公司的增長前景較為看好,愿意給予行業內的優勢公司一定的溢價。因此采用相對估值指標對公司價值進行分析時,需要結合宏觀經濟、行業發展與公司基本面的情況,具體公司具體分析。 與絕對估值法相比,相對估值法的優點在于比較簡單,易于被普通投資者掌握,同時也揭示了市場對于公司價值的評價。但是,在市場出現較大波動時,市盈率、市凈率的變動幅度也比較大,有可能對公司的價值評估產生誤導。

2) 絕對估值方法

股利折現模型和自由現金流折現模型采用了收入的資本化定價方法,通過預測公司未來的股利或者未來的自由現金流,然后將其折現得到公司股票的內在價值。 股利折現模型最一般的形式如下:

V=D1/(1+K)^1+D2/(1+K)^2+......

其中,V代表股票的內在價值,D1代表第一年末可獲得的股利,D2代表第二年末可獲得的股利,以此類推……,k代表資本回報率/貼現率。

如果將Dt定義為代表自由現金流,股利折現模型就變成了自由現金流折現模型。自由現金流是指公司稅后經營現金流扣除當年追加的投資金額后所剩余的資金。

與相對估值法相比,絕對估值法的優點在于能夠較為精確的揭示公司股票的內在價值,但是如何正確的選擇參數則比較困難。未來股利、現金流的預測偏差、貼現率的選擇偏差,都有可能影響到估值的精確性。

瀏覽更多關于 上市公司 | 上市公司價值 的內容
代理服務項目
註冊香港公司

香港公司

最新代辦設立香港公司註冊業務
註冊馬紹爾公司

馬紹爾公司

專業一級代理馬紹爾公司註冊
註冊英國公司

英國公司

註冊英國公司樹立國際形象
註冊開曼公司

開曼公司

開曼公司註冊代理,品牌信賴
註冊離岸公司

離岸公司

註冊離岸公司,掌握市場主動權
註冊美國公司

美國公司

簡單快捷註冊美國公司
註冊開曼公司

開曼公司

開曼公司註冊全國最低價,限時優惠
註冊英國公司

英國公司

註冊英國公司,資深團隊專業服務
註冊BVI公司

BVI公司

註冊BVI公司,價格優惠,簡單快捷
註冊香港公司

香港公司

註冊香港公司一站式服務

服務熱線:400-821-5677   7X24小時服務:137-9827-6777