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韓國創業板偏好網游新能源

發布時間:2011/7/7 點擊:85
導讀:
詳細介紹

在即將有兩家中國企業赴韓上市之前、韓交所北京代表處成立一周年之際,韓國證券交易所(以下簡稱韓交所)董事長李正煥又來到了中國。

  “5月底將有兩家中國企業到韓國上市,現在還不方便透露公司名稱,目前在韓國上市的已經有5家中國企業,加上這兩家將會達到7家。”李正煥告訴記者。

  自李正煥2005年從韓國財政部轉到韓交所上任以來,結束了韓國證券市場上沒有中國公司的先例,2007年深圳三諾公司成為第一家在韓國上市的中國企業,隨后華豐紡織、高偉光學、聯合科技以及保定嘉美先后融資上市,這或許跟喜歡中國歷史的李正煥的推動多少有點關系。

  “中國概念在韓國很火,中國的上市公司常常能得到很高的認購倍數。因為韓國的GDP增長率是4%、5%左右,而中國卻是11%左右,中國概念因此受追捧。”韓交所北京代表處陳國清表示。

  但是金融危機使得企業IPO的步伐變得越來越慢。而且,由于外資撤離,2008年韓國的資本市場受到沖擊,2008年KOSPI和KOSDAQ的市價總額為613.8萬億韓元,比2007年的1051.8萬億韓元減少40%以上。這一蒸發規模創下韓國股市開始以來的最高紀錄。

  不過,即使市場低迷,韓交所仍在努力尋找上市資源。

  韓國創業板偏好:網絡游戲和新能源

  “現在資本市場不景氣,很多企業都在等待時機,它們有些不愿意現在以很低的價格上市,但是如果定價很高的話,投資者認購意愿又不會高。同時中國流動性不緊缺,現在銀行放貸意愿很強,一些好一點的企業很容易得到銀行的貸款。”倫敦交易所北京代表處一位人士向記者說道。

  對此李正煥則認為,企業可以通過銀行貸款解決資金需求,但到證券市場融資會更有利于企業未來的發展,“在上世紀70、80年代的韓國,企業大部分通過銀行獲得資金,因此在他們的財務報表上,企業的負債比例一般都處于高水平,在1997年亞洲金融危機的時候,有的企業資產負債率達到了200%甚至400%以上,這直接帶了企業的破產和銀行的倒閉,因此,危機之后韓國企業進行了調整、重組,把資產負債降低到100%以下。”

  “韓國的IPO市場一直比較穩定,現在已經有5家中國企業成功上市,加上5月底這兩家已經有7家,我們預計今年底能達到10家,因為一些韓國券商跟中國企業已經簽訂了承銷協議。在本次金融危機沖擊中,韓國股市的IPO一直沒有停止過,例如去年第四季度韓國的主板及創業板共計有11家企業進行了IPO,同期香港市場IPO只有4家,新加坡市場只有3家。”李正煥表示。

  “初創時期由于兩地證交所規則等方面的差異,溝通還是很困難的,經過很多磨合后,現在想去韓國上市已經相對簡單了。”曾參與三諾公司上市的韓國shinyoung證券所的PENY告訴記者,“在韓國,網絡游戲等行業的市盈率倍數是很高的,中國這方面的企業可以考慮去韓國上市。”

  李正煥表示,在吸引中國企業上市時,并沒有刻意選擇那些與韓國有貿易往來的企業。重點吸引的是那些韓國投資者比較喜好的行業,比如主板市場更喜好電子、信息、造船、化學等制造業,而創業板則偏好IT、網絡,游戲、電子商務、風電、太陽能、LED等新能源產業,這些行業的企業能夠獲得明顯高于我們交易所的平均市盈率水平。目前科斯達克市場大約有1000多家上市公司,平均市盈率為19倍。

  “對于交易所來說,看重的是盈利能力好的企業,對企業來說則是只要能籌集到資金及市場流動性好。我們本身是一家外資公司,對在哪個市場上市都無所謂,是不是在韓交所上市,我們還在觀望中。”廣西鑫益礦物飼料有限公司李董事長告訴記者。

  建言中國創業板:提高市場透明度

  韓國的創業板設立于1996年7月,全稱為韓國證券交易商自動報價系統(KOSDAQ),又稱科斯達克,目的是為知識密集型、創造高附加值的高科技新興公司以及小企業融資,同時也為尋求高風險、高預期回報的投資者提供新的投資工具。

  2008年創業板的換手率高達418%,排名全球第二位。韓國交易所主板市場的總市值換手率為172%,在全球主要的資本市場排名第四。“2008年韓國交易所的總市值約為香港的40%,但成交量卻與香港市場基本持平,所以我們交易所的流動性極為豐富。”李正煥表示。

  “舉個例子,在香港上市的華豐紡織,于2007年底在韓國二次上市融資后,韓國市場的交易量大于香港市場,以今年2月來的最近3個月的成交量來看,華豐紡織在香港市場的日均成交額為43萬港元,而在韓國市場的日均成交額為280萬港元。”李正煥指出。

  根據世界交易所聯盟的統計,2008年香港市場的總成交額為1.6萬億美元,韓國市場的成交額為1.45萬億美元,新加坡市場的成交額為0.26萬億美元。

  “去年年初的時候,中國政府舉辦了一個座談會,把美國、倫敦和我們等幾家證券交易所集中起來開了一個座談會,主題是談如何建立一個完善的創業板市場。”李正煥表示,中國要想成功建立創業板,可以做到以下幾點。

  一是政府對這種創新資源提供稅收減免等政策,韓國政府在創業板初期給企業提供了很多稅收優惠政策,二是要多方面提高市場透明度。“市場上遇到的問題大部分都是類似的,比如有些大股東卷款逃跑,有些則是瀆職、受賄,很關鍵的一點就是要提高透明度。”李正煥表示。

  他同時還認為,退出機制要健全。“韓國創業板開始的時候退市制度不健全,但后來進行了改進,不合格的企業要被勸退,我們希望中國創業板不要走韓國的老路。”

  “市場過熱就會導致投資者的非理性,如果中國的創業板市場過熱,也可能會遇到和當年韓國一樣的情況,1997年亞洲金融風暴和2001年網絡股泡沫時,科斯達克的股指最高在2000點以上,因此政府應該註意相關政策的運用,避免大漲大跌的情形出現。”李正煥補充。

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