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在韓國上市企業品牌曝光率很高

發布時間:2011/7/7 點擊:150
導讀:
詳細介紹

大家都知道,目前中國市場開始熱起來了,特別A股指數不斷攀升。可是在海外市場的發展方向,中國企業現在不是太樂觀。自從2008年金融危機開始以后,整個海外市場在中國企業當中的發展受到了很大的影響。韓國交易所北京代表處姜永生在“國際資本市場的博弈”分論壇上就最新的國際資本市場動態談了自己的觀點和看法。

姜永生先生談到:這是我們交易所的收費統計,我們融資在2.1億人民幣左右,發生的股票在600萬股的時候是多少就可以知道了。這是創業板的,創業板更低,所以發行4000萬股,費用不到人民幣1萬元。還有韓國上市的外國企業不是很多,每上一家是韓國各大媒體的焦點。簡單舉一個例子,韓國第一個上市的三諾,在中國影響非常大,在深圳不是很起眼的公司,但是通過韓國的上市在媒體上曝光率非常高,廣告效率無法從錢衡量。

還有再融資,企業上市不是一錘子買賣,需要持續的發展,持續發展的前提是市場有沒有流動性和再融資能力。韓國有沒有呢?從數據上可以看到,換手率是非常高的。所以韓國再融資方面,企業非常便利,而且制度沒有任何限制。企業只要和券商達成一致就可以發行了,還有股東變更等方面,和香港、新加坡時間差不多,差異并不是很大。

以下是訪談實錄:

姜永生:大家好!我是韓國交易所北京代表處的姜永生,今天非常感謝主辦方邀請我們參加盛會,材料在半個月之前的說明會上發表過一次。

剛才德勤的金建先生介紹了各個交易所的上市條件,可惜沒有韓國了,希望下次講一講韓國交易所的標準。

我分幾個內容介紹一下韓國的市場,韓國交易所在2001年由三個市場整合在一起的綜合型交易所,這是我們今年4月份的上市企業,市值、成交額、換手率的統計。這是各個市場在全球的排名,值得關註的是韓國的估值期權,韓國的CSP200是韓國最大的期權。我們關註的是現貨市場,前不久廣東的論壇上,著名的陳教授說過一句話,全球知名的創業板市場是1.5個,0.5個是納斯達克,但是一個是韓國的創業板市場。第一個創業板市場是韓國成立的,之后陸陸續續有27個市場成立了創業板市場,但是韓國創業板市場和納斯達克是最好的,韓國創業板市場在韓國市場8%左右。其他我們了解的M市場,香港的創業板市場,還有其他的市場成交量和總市值都在2%以下,所以從這個數據來看,韓國的創業板市場是比較成功的市場。

從2007年1月到2009年3月各大估值的走勢圖,包括韓國、倫敦、日本、美國、香港、中國的市場。從跌幅來看,韓國的跌幅是最低的,只有40%左右的跌幅。我們再看看從09年1月到4月,各大股市估值的漲跌幅,漲幅最多的就是韓國的創業板市場,今年5月底的時候,數據又有增幅,深圳達到56%左右,從增幅來看KOSDAO漲幅比較高。

很多機構向北京代表處咨詢,會不會97、98年第二次亞洲金融危機會不會爆發,我們說估值說明一切,拿事實說明,是從跌幅來看,韓國跌幅最低,按他們的邏輯分析,如果韓國成為第二個冰島,下列的國家都成為韓國之前的冰島了。

這是2007年、2008年市盈率的比較,從兩年的比較來看,韓國市盈率差比較平穩。說明韓國市場是比較穩定的市場。這是06、07、06三年IPO的情況,從IPO數量來看也是,韓國市場是比較平穩的市場,大家可以殘酷這些數據。值得一提的是,我們在亞洲,主要是韓國、香港、新加坡在2008年9月-12月份,就是雷曼兄弟倒閉之后,金融危機時期,韓國共發行了11家,同一時期香港和新加坡發生了4家,韓國有概念股聯合科技,是去年10月份在韓國主板上市的企業。很多企業、很多機構問我們韓國有哪些特點、哪些優勢可以與中國企業分享?韓國最大的優點是流動性比較豐富,KOSDAO上市在05、06、07年連續三年換手率排名第一位,2008年納斯達克超過了我們,總體來說KOSDAO的換手率很高。很多人關註發行市盈率,這個以市場的平均市盈率為基礎,我們把2008年的12月和2009年4月比較,韓國的市盈率已經超過了香港和新加坡,現在有很多準備去新加坡的企業和我們接觸,因為韓國的發明市盈率比較高。這是4月底的數據,5月底韓國KOSDAO的市盈率達到48倍,主板市場達到18倍,這個數據是非常驚人的,還有IT、BT、網游遠遠超過了香港,甚至超過了納斯達克。所以,我們企業以市盈率為基礎評比市盈率的時候,韓國的KOSDAO是比較好的市場之一。

發行的市盈率這么高,費用怎么樣呢?海外上市的費用大概是相同的,我們剛剛推進境外公司在韓國上市,韓國推進境外公司時間并不是很長,從2005年開始的,而且加快境外公司在韓國上市的力度,我們也在反對強調要降低費用。

這是我們交易所的收費統計,我們融資在2.1億人民幣左右,發生的股票在600萬股的時候是多少就可以知道了。這是創業板的,創業板更低,所以發行4000萬股,費用不到人民幣1萬元。還有韓國上市的外國企業不是很多,每上一家是韓國各大媒體的焦點。簡單舉一個例子,韓國第一個上市的三諾,在中國影響非常大,在深圳不是很起眼的公司,但是通過韓國的上市在媒體上曝光率非常高,廣告效率無法從錢衡量。

還有再融資,企業上市不是一錘子買賣,需要持續的發展,持續發展的前提是市場有沒有流動性和再融資能力。韓國有沒有呢?從數據上可以看到,換手率是非常高的。所以韓國再融資方面,企業非常便利,而且制度沒有任何限制。企業只要和券商達成一致就可以發行了,還有股東變更等方面,和香港、新加坡時間差不多,差異并不是很大。

上市的程序本身也是非常相似的,境外交易所都是由交易所進行審查,政府部門只是備案的過程。從整體來看,從遞交到上市需要3-4個月,但前期企業要做好充足的準備。各大交易所給我們看的只是一個外形,是否具備上市資格,包括凈資產等等,但實質性條件需要進入交易所的時候再進行審查。

從外形條件來看,韓國和其他市場的標準差異并不是很大,數據我們作為參考看一看就行了。這是我們最大股東在上市一年前不能變更,鎖定期主板在1年,創業板是6個月。這是實施條件,包括財務的穩定性、公司治理等內容,各個交易所看的內容都是大同小異的。這是韓國上市的7家概念股的情況。

值得我們關註的是,去年12月和今年3月份上市的中國概念率,發行市盈率不是很高,只有6-7倍,但我們要考慮時期,是金融危機的時候,還有企業的規模、行業所屬是什么行業,這是非常關鍵的。如果換成高新技術企業,市盈率不止這些。從整體來看,大部分都是傳統行業。我們再詳細看一下27日在KOSDAO上市的食品包裝,6月1日超過了發行價格390%的百分點,說明韓國股民對中國概念股的投資熱情。

之后5月22日,在主板上的中國遠洋資源,這是德勤審計的中國概念股,它也是這樣,發行價格超過了價格區間,但發行的時候已經超過了這個價格,融資率超過3.6億元人民幣,這是韓國上市以來最大的融資額。在座的企業如果看到這樣的規模,如果你在韓國上市就可以成為融資規模的企業之一,在韓國上市的企業并不是很多,就是7家,如果在韓國上市就可能成為某第一,這樣在韓國的影響力是很大的。中國概念股在香港上市的企業有450家,過去之后很難鶴立雞群,他們只會認為是普通的企業。

除了以上的企業之外,今年已經在韓國券商簽訂承銷商協議的中國概念股有24家之多,今年簽的企業10家企業左右,很多機構問我們,哪些行業適合在韓國上市?韓國制造業占整個上市企業的54%左右,制造業的水準非常高,我們提倡傳統制造業,還有韓國的IT非常有名,還有能源,包括太陽能和風能,韓國的網游也非常有名,這些行業可以積極促進在韓國上市

我們有這些案例,有一家企業準備在新加坡上市,有一家企業有兩年的業績進行審計了,這樣的話前后花了1000萬人民幣左右,但遞交到新加坡交易所的時候,他們說再過一年吧。雖然明文規定是這樣,但是審查的時候是有彈性的,有窗口指導的,中國和其他交易所都一樣,如果交易所進行輔導和培訓,這樣的錯誤不會發生,企業也不會把一千萬仍到海底。我們交易所會提供一站式的服務,會為企業講解相應的規定,看企業是不是適合在韓國上市,我們把關的話,最起碼60%、70%沒有問題,這樣企業不會花冤枉錢。

我們反復強調、宣傳,企業上市不僅僅為了融資,選擇力度非常重要,我們上市前、上市后組織各項活動為中國企業進行宣傳。值得關註的是,我們讓券商為中國企業寫分析報告,如果企業有要求的時候。為什么這么講呢?因為我們不在國內市場,如果我們用國內市場會用渠道了解市場,我們邀請韓國券商寫報告,這樣才能喚起韓國股民的熱情。

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