多个项目指标均见好转 美国经济增势见好转

最新数据显示，美国10年期债息反弹至1.8%以上水平。而风险资产则表现不一，MSCI环球指数上周升0.93%。

美国就业消费楼市指标好转

从近来的数据可见，美国的经济增长稍现改善的迹象，就业?消费及楼市等多过项目的指标均见好转，致使QE3的期望有所下跌?分析人士认为，只要欧债危机一天没有解决，美国也不用担心资本流入的问题，亦代表着其借贷成本短期内并不会大升，因此，QE3会否推出，对经济的影响未必如市场预期的大?而相对于会不会推出QE3的问题，笔者认为美国年底的财政悬崖更值得投资者留意?由于不少经济学家已指出财政悬崖所带来的破坏力，因此在争论如何平衡经济与财政纪律这方面，即使再难妥协，但最终得出共识的机会还是不少，并让税务减免的政策继续实施?

新兴经济通胀或会逆转急升

相对于美国，新兴市场的状况更让人担心?其一，成熟经济的需求大减，新兴经济以往赖之以行以外需带动经济的方法已难以行通，若要保持高速增长，经济便需转型?其二，一直以来，新兴市场的发展极依赖欧美的资本流入，但欧债危机的困扰，令市场流动性有所收紧，导致新兴经济体的转型更是事倍功半，近年在这方面的进度仍保持着十分缓慢的步伐?而从近来的数据可见，新兴市场的经济已逐步出现惯性下滑的迹象?其三，过去几年全球保护主义抬头，加深了各国外贸的予盾，对依赖出口的新兴市场影响更大?其四，美国中西部出现1956年以来最严重的旱灾，受灾的面积，几近是2008年粮食危机时的两倍多?同时，美国的粮食储备也急剧下降?

预计今次的旱灾，会为今年及明年带来食品通胀?众所周知，新兴市场的CPI数据中，食品价格占上一定的比重?因此，若各国政府仍不为粮食短缺的问题实施紧急对策的话，新兴经济正在放缓的通胀或会重新逆转急升，那将减低其松宽政策的空间?此举对于新兴市场而言，无疑是雪上加霜的一次灾难?

资金或会不问代价涌入美国

短期而言，在欧洲?美国及新兴市场当中?笔者还是较为看好美国的情况，欧洲自不用说，即使说上新兴市场的基调较好，但大部分仍迷茫于放弃旧有模式，找寻新的增长点?况且，只要市场还有避险的需求，资金还是会从各地抽调资金，不问代价的涌入美国?

全球经济复苏仍充满不确定性，不过近期美国经济再现复苏迹象，有助于提振投资者和消费者信心，对注册美国公司有积极作用。