國泰君安國際：長城汽車高增加 搜集評級

《 您可能關註這些內容：香港銀行開戶 許可證投資移民開曼公司 》長城汽車(02333 hk): 高增長應該值更高估值，“收集”中國suv的高增長將持續到2020年。從2007年開始，中國進入了suv的高增長時期，這主要是因為中國的用油成本比很多國家都低，而且suv能夠提供較高的視野、寬敞的空間、良好的通過性、舒適的駕駛環境和時尚的外形，而且中國二次購車的比例在不斷增加。因此中國人對suv的喜好持續高漲。我們預計中國的suv市場份額將增加到33%的水平，高增長將起碼持續到2020年。預計在2012-2020年間中國suv 銷售的復合增長維持在20%以上。2012-2015年間公司的每股盈利復合增長達26.7%。長城汽車(02333hk)從低端皮卡和suv的銷售崛起，并逐漸成為這些領域的龍頭。它將繼續受惠于中國suv的高增長。預計在2013-2016年間，公司的每股盈利的增長分別為45%、23%、14%和14%。公司估值吸引，首次評級“收集”。盡管公司的銷售和盈利的增速在2014-2016年將放緩，但是公司的高速的盈利增長將持續推高公司估值，好于行業的平均水平。因此公司現在的估值吸引，我們給予公司“收集”評級，目標價為56.00港元，相當于16倍13年pe、13倍14年pe、12倍15年pe、4.8倍13年pb、3.7倍14年pb和3.0倍15年pb。正文已結束，您可以按alt+4進行評論《 您可能關註這些內容：公司章程註冊英國公司註冊薩摩亞公司章程新加坡投資移民 》